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兴元解读《资金时间价值及其折算》

来源:兴元财务报销软件 发布时间:2017-09-25

在许多知名高校的经管学院中的学生在学习期间,都会遇到一个题目,一个非常经典的题目,其名字叫做田纳西镇的问题,这个问题的原题目是这样子的:

如果你突然收到一张事先不知道的1260亿美元的账单,你一定会大吃一惊。而这样的事件却发生在美国的田纳西镇的居民身上。纽约布鲁克林法院判决田纳西镇应向投资者支付这笔钱。最初,田纳西镇的居民以为这是小事,但当他们收到账单时,被这张巨额账单吓呆了。他们的律师指出,若高级法院支持这一判决,为偿还债务,所有田纳西镇的居民在以后的生活中不得不靠吃麦当劳等廉价快餐度日。

田纳西镇的问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在田纳西镇的一家银行存入一笔6亿美元的存款。存款协议要求银行按每周1%的利率(复利)付息。1994年,纽约布鲁克林法院作出判决:从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中,这笔存款应按每周1%的复利计息,而在银行清算后的21年中,每年按8.54%的复利计息。

最后问:利用你所学的经济学知识进行计算如何得到的这种天价账单!

资金时间价值及其折算

资金的时间价值被人们称为理财的“第一原则”,它是现代财务管理的基础观念之一,因此非常重要并且涉及所有的理财活动。也正是上述题目的重要知识点。

资金的时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额,也称为货币的时间价值。在商品经济中,有这样一种现象:即现在的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等,或者说其经济效用不同。现在的1元钱,比1年后的1元钱经济价值要大一些,即使不存在通货膨胀也是如此。为什么会这样呢?例如,将现在的1元钱存入银行,1年后可得到1.10元(假设存款利率为10%)。这1元钱经过1年时间的投资增加了0.10元,这就是货币的时间价值。在实务中,人们习惯使用相对数字表示资金的时间价值,即用增加价值占投入货币的百分数来表示。例如,前述资金的时间价值为10%。

资金投入到生产经营过程中,其数额随着时间的持续而不断增长,这是一种客观的经济现象。企业资金循环和周转的起点是投入货币资金,企业用它来购买所需的资源,然后生产出新的产品,产品出售时得到的货币量大于最初投入的货币量。资金的循环和周转以及因此实现的货币增值,需要或多或少的时间,每完成一次循环,货币就增加一定数额,周转的次数越多,增值额也就越大。因此,随着时间的延续,货币总量在循环和周转中按几何级数增长,使得货币具有时间价值。

资金时间价值及其折算

由于货币时间的延续而增值,现在的1元钱与将来的1元多钱甚至是几元钱在经济上是等效的。换一种说法,就是现在的1元钱和将来的1元钱经济价值不相等。由于不同时间单位货币的价值不相等,所以,不同时间的货币收入不宜直接进行比较,需要把它们折算到相同的时间基础上,然后才能进行大小的比较和比率的计算。由于货币时间价值的增长过程与复利的计算过程相似,因此,在折算时广泛使用复利计算的各种方法。

资金的时间价值的实质可以表述为:从定量上分析,货币时间价值实质上是在不考虑通货膨胀条件下全社会平均的无风险回报率。

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