外资企业财务预警指标体系防范策略

来源：财务   发布日期：2018-03-12

一 当前影响外资企业财务风险的因素分析

根据我国外资企业的特点，外资企业的财务风险主要来自技术创新、筹资活动、企业扩张这三个活动。

1、生产力转化与技术创新

很多外资企业把资金大部分用于对内的科研开发支出，包括技术研发、技术购买费用和技术改造投入经费。根据外资企业生命周期的分析，外资企业财务风险的理由在于产品生命周期的终结，这时市场萎缩，销量明显下降，然而企业没有及时进行技术的更新，这就直接导致了企业财务风险。就外资企业而言，其发展首先在于技术的创新，否则就会使企业的生命周期与其主导产品的技术生命周期一致，最后会很快使企业进入衰退期。同样，外资企业由于自有资金的缺乏及外部筹资的困难，导致可支配的资金大部分用于内部投资，对外投资的数额和比例相对较低。所以在进行技术创新投资时，要考虑两方面因素：技术投资比例和投资效率。当然，对于外资企业来讲，技术的不断创新是其存活发展的基础，但是，企业由于缺乏前瞻性和资金分配比例的不合理，在一些企业内部也出现了已研制出的科研成果，由于无力购买生产设备，而不能转化为生产力的情况。

2、资金筹集的渠道与策略

筹资风险是指无法到期抽还本金和偿付资本成本的可能性，是资本价值经营所有财务风险的启动点。充足的资金来源，良好的资金运作是企业发展的根本保证，虽然我国很多外资企业有大量总部资金的投入，但是对于处于成长期的新成立外资企业往往需要大量的连续性资金投入，然而此时总部自身一般难以形成后继发展所需的资金，即使从严规划也难于保障其发展所需资金。因此，企业向外融资势在必行。外资企业一方面由于经营时间短、经营风险高、业绩不稳定等理由，大都无法获得银行信用贷款支持，另一方面，由于外资企业主要依赖研发人员推动新技术、新产业的发展来获取利润，相对于传统的制造业企业，其用于生产经营有形资产规模相对较少、金额相对较低，资产总体流动高，可用于抵押、质押方式贷款的资产规模较少，总之，我国外资企业存在规模小、有形资产少、治理结构不规范、财务制度不健全等理由，无法满足各类金融机构、融资担保机构对于融资安全性的基本要求，从而也无法获得银行等金融机构抵押、质押贷款。同时任何企业在筹资时都希望资金及时到位，到位过早会加大财务成本，到位过迟，势必影响资金正常运作。但由于不同筹集渠道、不同筹集方式的难度、条件限制等因素，总会使企业处于资金不适时到位，从而影响企业财务成果的风险之中。如北京某外资基因公司，他拥有较强的研发力量，正常经营情况下，其预计筹措的100万元左右的资金未能到位，导致公司的资金链断裂。最后失去了商机，也失去了其快速增长发展的机会。

3、企业扩张下的财务风险

企业扩张旨在扩大规模，增加生产量和销售量，提高盈利水平，加快发展速度。然而，实施扩张却隐藏着极大的风险，特别是伴随着高速扩张过程的资金大量需求，企业的扩张性财务风险也由此形成并迅速扩大。主要表现在：企业财务结构严重畸形，负债比例过高，一旦经营失误，就可能发生较大亏损，资不抵债，甚至破产；或者即便财务结构合理，但资产流动性较差，没有足够的 流偿还到期的债务，从而引发破产的风险。

筹资风险由多方面引起，主要包括负债规模过大、资本结构不当、筹资方式选择不当、负债的利息率、信用交易策略不当、负债期限结构不当、筹资顺序安排不当等内在因素，也包括经营风险、预期 流入量和资产的流动性、金融市场的波动等带来的风险。

二 外资企业财务预警体系构建

1、预警体系的定性指标与体系

企业生产经营状况、财务状况、财务成果及 流量的指标可分为定性指标和定量指标。定性指标，能直观地反映企业生产经营的变化及可能对企业生产运转产生的影响，可将其分为三大类：第一类是表征企业治理结构的指标，主要有治理结构的合理性、内部制约的完善与执行；第二类是表征经营管理能力的指标，包括核心管理层的团队能力、战略调整的能力；第三类是表征企业核心业务环境的指标，包括产品市场占有率的变动、顾客满意度的变化、所处行业前景。

2、预警体系的定量指标与体系

（1）创新能力指标。技术创新是外资企业存活和发展的基础，技术创新可使产品品种的单一，某一技术领先的主导产品的外资企业能以其高效的创新机制，以市场为导向的技术创新来实现产品生命周期的跃迁。衡量企业技术创新能力主要从两个方面。其一，创新技术的投入。技术创新投资比例的大小影响企业的财务风险，如果比例过大，影响其资金流。高技术外资企业需要投入大量的资金进行科技开发。但由于我国高技术外资企业资金有限且融资困难，若既定的投入占用过多资金，或企业内部于研发项目资金安排不当导致资金周转不灵，就严重影响到企业正常的资金营运。因此，高技术外资企业必须合理安排研发资金的数量和期限结构，但比例过小，会直接影响其企业的创新成果，从而影响企业的成长性。其主要指标包括：研发费用投入强度；研究开发费用增长率；技术人员比重。其二，创新效率。高技术外资企业又具有成长迅速的特点，其成长往往以倍速增长，其高成长性又是通过技术创新来实现。因此，只有充分认识到高技术外资企业所具有的这一特点，将企业利润和成长性动态地结合起来，对企业的经营情况和财外资企业财务预警指标体系及防范策略由提供海量免费论文范文的http://www.zglww.net整理提供,希望对您的 有帮助.务状况进行分析和预测，才能得出正确的结论。衡量企业增长能力的常见指标有销售增长率和资本积累率，而高技术外资企业成长性的财务指标还包括新产品研究开发费用率和新产品贡献率。

（2）盈利能力指标。常见的衡量企业盈利能力的主要指标包括：资本金利润率、营业收入利润率以及成本利润率。这些指标为一般性的财务指标，其计算策略此处不再赘述。而外资企业在初创期或成长期往往需要投入大量研发资金，但企业产品开发又需要一个较长的周期，因此初期利润往往很少甚至表现为亏损。其主要指标为经营 盈利率，该比率用来衡量企业的 盈利能力，由于外资企业的资金需求实效性强，而且具有持续性。故要关注经营 盈利率，该比率越高，则其盈利能力越强，财务风险越小。

（3）偿债能力指标。对于一般企业来说，衡量偿债能力大小的指标主要包括资产负债率、流动比率和速动比率。高技术外资企业技术含量高，企业资产有相当大部分都是科技含量较高的无形资产，固定资产所占比例较小。当企业发生财务危机时，无形资产迅速贬值，导致偿付能力不足，破产风险增加。同时，外资企业研制开发的技术及产品相对应的市场前景并不明朗，其科研成果的商业化过程也还存在许多不确定的因素，如果无法获得预期的高回报，企业就将面对无法还贷的巨大风险。因此，以下两个指标不能忽视。其一，债务与有形净值比率。这一指标可以用来衡量高技术外资企业的长期偿债能力和破产风险的大小。无形资产负债率越低，表示企业长期偿债能力越强，风险越低；反之，则风险越大。因此，企业必须根据所掌握技术的特点及其市场潜力，将这一指标保持在一个适当的水平。其二，经营净 流量比率。企业借入的短期债务主要用于满足日常经营活动的需要。那么，偿还流动负债的 也应是通过经营活动来取得。企业固然可以通过 投资、长期资产以筹措 来进行，但最安全而规范的办法，仍然是利用企业的经营活动取得 净流量，况且，企业能否借到 、借到多少 ，也要看它有没有一定的偿债能力。经营净 比率越大，证明企业的短期偿债能力越强。

3、面对当前严峻的经济现实情况，外资企业积极清理整顿现有的内制约度，对各项内控制约制度和业务规章、机构和岗位设置、决策和管理议事规则及操作程序进行一次全面检查，找出理由和漏洞的基础上建立和完善。同时各企业在制定、完善内制约度时要注意适应性、有效性、协调性，不能盲目地采用其他的工作策略，而应根据自身的条件和特点，采用相适应的内部制约制度，制度不能过于复杂和烦琐，以致难于执行，也不能过于粗糙和简单，缺乏严密性和制约性，要具有明确的目标，衔接的体系和预期要达到的目的。此外，还应制定出防止系统失控的管理制约措施，从而形成一套环环相扣、科学严密的内部制约体系。